Segment poliestru: „Proaktywna obrona” przy niskich stawkach operacyjnych i niskich zapasach
W obliczu pewnej próżni popytu zakłady poliestrowe, zwłaszcza zakłady produkujące włókna poliestrowe, przyjęły bardziej zdecydowaną strategię „proaktywnej obrony” niż w poprzednich latach.
1. Bezprecedensowe cięcia w produkcji: w okolicach Święta Wiosny w tym roku główne zakłady wspólnie zwiększyły cięcia produkcji, przy czym oczekuje się, że wydajność operacyjna bezpośredniego-włókna przędzonego spadnie do minimum 74%, około 6 punktów procentowych mniej niż w tym samym okresie ubiegłego roku. Posunięcie to ma na celu sztywną kontrolę tempa akumulacji zapasów.
2. Zapasy i koszty zapewniają krótkoterminowe-wsparcie: ze względu na stosunkowo dobrą sprzedaż w poprzednim okresie obecny poziom zapasów zakładów produkujących włókna chemiczne jest stosunkowo niski. W połączeniu z rosnącymi kosztami i ograniczonym zakresem przetwarzania fabryki wykazują słabą chęć do obniżania cen i promowania sprzedaży, ogólnie przyjmując podejście „podłogowe” w kwestii cen produktów.
3. Hazard oparty na przyszłym popycie: Fabryki są na ogół przekonane, że ze względu na skrócony cykl magazynowania na dalszym etapie produkcji i niskie zapasy surowców, po wakacjach nieuchronnie wystąpi sztywny popyt na uzupełnianie zapasów. Obecne cięcia w produkcji mają właśnie zapewnić „dobry start”, gdy popyt się ożywi, przy zdrowszym poziomie zapasów i większej sile przetargowej.
Strona surowca (glikol etylenowy): Negatywne czynniki stają się widoczne w oczekiwaniu na słabą poprawę podaży i popytu
Glikol etylenowy jest obecnie najsłabszym ogniwem łańcucha przemysłowego, ale wszystkie negatywne czynniki stały się już widoczne.
1. Silna akumulacja zapasów: Połączona presja związana z wysokimi stawkami operacyjnymi, dużą liczbą przyjęć i wysokimi poziomami zapasów doprowadziła do wyraźnych oczekiwań silnej akumulacji zapasów w styczniowym-lutowym bilansie.
2. Wsparcie kosztów i początkowe zmniejszenie dostaw: Rozpiętość cen benzyny-EG ostatnio gwałtownie się zawęziła, osiągając w niektórych zakładach granicę kosztów przepływu środków pieniężnych. Zakłady bazujące na syngazie-zaplanowały już przestoje ze względu na straty, a działanie zakładów bazujących na-ropie naftowej również jest ograniczone. W średnim okresie niskie ceny będą hamować ożywienie podaży.
3. Zmniejszający się import: Podaż zagraniczna spadła od końca ubiegłego roku, kiedy usunięto zapasy. Po trzech kolejnych miesiącach dużego przywozu, począwszy od ubiegłego tygodnia, wielkość rozładunku glikolu etylenowego z zagranicznych statków będzie stopniowo spadać, a ograniczenie dostaw z Arabii Saudyjskiej stopniowo się urzeczywistni. W drugiej połowie miesiąca przypływy statków krajowych i zagranicznych będą bardziej rozproszone.
Oczekuje się, że począwszy od marca, wraz z wdrożeniem krajowych konserwacji i potencjalnym spadkiem importu, równowaga podaży-popytu przesunie się w stronę umiarkowanego wyczerpywania zapasów, co spowoduje niewielką poprawę-z-miesiąca. Jednak to odwrócenie trendu jest w dużym stopniu zależne od postępu-konwersji lub konserwacji zakładów na dużą skalę, a jego siła napędowa jest słaba.
Tymczasem podstawowa logika dla PX i PTA nie zmieniła się ostatnio znacząco. W kontekście coraz szybszego spadku wskaźników operacyjnych poliestru,-wyniki krótkoterminowe znajdują się pod presją, ale oczekiwania-długoterminowe pozostają stosunkowo wysokie. W krótkim terminie większą rolę w kolejnych wahaniach cen surowca poliestrowego będzie odgrywał wpływ nastrojów makroekonomicznych oraz rynków zewnętrznych. Przed wakacjami ceny prawdopodobnie ugruntują się w bok. Należy zwrócić uwagę na tempo wznowienia pracy i intensywność uzupełniania zapasów po urlopie.
