Najważniejszą wiadomością w gospodarce międzynarodowej w ostatnim czasie była niewątpliwie obniżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Jaki wpływ będzie to miało na przyszły rynek tekstylny, skoro Fed obniżył stopy procentowe?
17 września czasu lokalnego protokół z posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) dotyczącego polityki pieniężnej ujawnił, że Fed zdecydował się obniżyć docelowy zakres stopy funduszy federalnych o 25 punktów bazowych do zakresu od 4,00% do 4,25%. To pierwsza obniżka stóp procentowych Fed od grudnia 2024 r.
Fakt, że w ostatnich miesiącach liczba nowych miejsc pracy w USA była znacznie niższa od oczekiwań, ostatecznie skłonił Fed do obniżki stóp procentowych. Rynek przewidywał wcześniej, że po tej obniżce nastąpią podobne obniżki stóp procentowych na dwóch ostatnich posiedzeniach Fed dotyczących polityki pieniężnej w tym roku, na przełomie października i grudnia. Co więcej, mediana prognoz Fed sugeruje kolejną obniżkę stóp procentowych o 50 punktów bazowych w 2025 r. i 25 punktów bazowych w 2026 i 2027 r. Mediana prognoz urzędników Rezerwy Federalnej dotyczących stopy funduszy federalnych na koniec 2025 r. wynosi 3,6%, 3,4% na koniec 2026 r. i 3,1% na koniec 2027 r. Obniżkom stóp procentowych przez Fed towarzyszyły osłabienie indeksu dolara amerykańskiego i aprecjacja juana.
Od końca sierpnia kurs wymiany RMB zyskał na wartości, przy centralnym kursie parytetu wobec dolara amerykańskiego na poziomie około 7,10, a zagranicznym kursem wymiany USD/RMB na poziomie około 7,12. 17 września zagraniczny kurs RMB przebił poziom 7,10 w stosunku do dolara amerykańskiego, osiągając najwyższy poziom 7,0995, po raz pierwszy od listopada 2024 r.
Mniej więcej w ciągu ostatniego roku pod presją obniżek stóp procentowych dolar amerykański ogólnie znacznie stracił na wartości, podczas gdy inne-amerykańskie waluty umocniły się w różnym stopniu, przy czym szczególnie znaczne umocniły się euro i funt szterling. Dla porównania, aprecjacja RMB była stosunkowo niewielka. Od 1 kwietnia do 5 września indeks dolara amerykańskiego osłabił się o 10%, euro umocniło się do dolara o 13,2%, a funt brytyjski umocnił się do dolara o 7,9%, a kurs zagranicznej waluty RMB umocnił się jedynie o 2,9%. W porównaniu z innymi walutami poza dolarem, RMB wykazuje pewne zapotrzebowanie w celu nadrobienia-aprecjacji. Co więcej, jeśli RMB wykaże tendencję aprecjacyjną, skłoni to niektóre spółki handlu zagranicznego do wcześniejszego rozliczenia wymiany walut, co jeszcze bardziej spowoduje aprecjację RMB. Deutsche Bank przewidywał wcześniej, że kurs juana wzrośnie do 7 do końca tego roku i do 6,7 do końca przyszłego roku, a przewidywania te obecnie stopniowo się sprawdzają.
Dla współczesnych firm tekstylnych problemem są ceny produktów, ale sprzedaż jest jeszcze większym problemem. Istotnym czynnikiem wpływającym na sprzedaż są słabe wyniki handlu zagranicznego. Jedną z głównych przyczyn tych słabych wyników jest to, że dolar o wysokim-oprocentowaniu wyssał dużą ilość globalnej płynności, co spowodowało niedobór gorącego pieniądza na rynku i zahamowało inwestycje i konsumpcję. Przecież deponowanie pieniędzy w banku może przynieść zwrot-bez ryzyka przekraczający 4%, co zmniejsza entuzjazm ludzi do inwestowania. Obniżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną wypuści na rynek więcej gorącego pieniądza, co potencjalnie doprowadzi do subtelnego wzrostu wolumenu zamówień firm tekstylnych. Co więcej, obniżka stóp procentowych przez Fed utoruje drogę innym krajom i regionom do obniżek stóp procentowych. Na przykład Hongkong ogłosił 18 grudnia obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, co skutecznie obniży koszty operacyjne przedsiębiorstw. Niektórzy specjaliści z branży tekstylnej obawiają się, że obniżka stóp procentowych w dolarach amerykańskich i aprecjacja juana doprowadzą do zmniejszenia zysków. Chociaż na papierze może się to wydawać prawdą, bliższe spojrzenie pokazuje, że jest inaczej. Po pierwsze, ceny eksportu tekstyliów z Chin osiągnęły już niewyobrażalnie niski poziom, co jest spowodowane presją wewnętrzną ze strony chińskich przedsiębiorstw, uniemożliwiającą innym krajom konkurowanie. Aprecjacja juana spowoduje wzrost kosztów dla wszystkich, a wynikająca z tego cena prawdopodobnie pozostanie stosunkowo niezmieniona. Po drugie, podczas gdy RMB wzrośnie, inne waluty spoza Stanów Zjednoczonych również ulegną aprecjacji, potencjalnie jeszcze bardziej. Dlatego dla kupujących ceny niekoniecznie wzrosną. Ogólnie rzecz biorąc, obniżka stóp procentowych przez Fed jest bardziej korzystna niż szkodliwa dla rynku. Chociaż wpływ może nie być natychmiastowy, będzie subtelny.
