W ostatnim czasie kurs wymiany RMB w dalszym ciągu spadał, a eksporterzy tekstyliów, którym zależało na uregulowaniu wymiany walut, wydają się zwalniać.
Kurs wymiany RMB ostatnio wzrósł i gwałtownie spadł! 15 października kursy wymiany RMB zarówno na lądzie, jak i na morzu gwałtownie spadły, a parytet centralny również osłabił się o 107 punktów bazowych w porównaniu z poprzednim dniem sesyjnym. Z analizy instytucjonalnej wynika, że kurs wymiany RMB wykazuje stabilny średnio- i długoterminowy trend. Oczekuje się, że pod wpływem wielu czynników, takich jak wzrost gospodarczy i polityka, będzie się on wahać w obu kierunkach w ciągu roku, ale rynek walutowy pozostanie stabilny. 15 października kurs wymiany RMB na lądzie w stosunku do dolara amerykańskiego spadł poniżej poziomu 7,12, spadając w ciągu dnia o ponad 400 punktów bazowych; kurs wymiany zagranicznej waluty RMB w stosunku do dolara amerykańskiego spadł poniżej poziomu 7,13, spadając w ciągu dnia o ponad 300 punktów bazowych. Według stanu na godzinę 14:04 16 października kurs wymiany zagranicznej RMB w stosunku do dolara amerykańskiego wynosił 7,1300; kurs wymiany RMB na lądzie w stosunku do dolara amerykańskiego wyniósł 7,1183.
Rankiem 16 października Ludowy Bank Chin upoważnił Chińskie Centrum Handlu Walutowego do ogłoszenia, że centralny kurs parytetu RMB w stosunku do dolara amerykańskiego wynosi 7,1191, co oznacza deprecjację o 361 punktów bazowych. Kurs parytetu centralnego w poprzednim dniu notowań wyniósł 7,0830.
W dłuższej perspektywie, od października, kurs wymiany RMB nadal spada, a kurs wymiany RMB za granicą w stosunku do dolara amerykańskiego spadł w ciągu miesiąca o ponad 1200 punktów. Wcześniej kurs RMB raz przebił „7”, wzrastając do 6,9707. Z kolei indeks dolara amerykańskiego wyszedł ostatnio z ogólnego trendu wzrostowego, kształtując się powyżej poziomu 103, i od października wzrósł o prawie 2,5%.
Sądząc po ostatnich wynikach rynku, kurs wymiany RMB w stosunku do dolara amerykańskiego podlegał wielu wahaniom. Od początku 2024 r. rynek oczekuje, że Rezerwa Federalna może obniżyć stopy procentowe, podczas gdy waluty spoza USA ogólnie umocniły się, a RMB również szybko odbił. Jednakże w czwartym kwartale indeks dolara amerykańskiego był silny, co spowodowało dalszy spadek kursu wymiany RMB w stosunku do dolara amerykańskiego na rynkach offshore i onshore. Niedawno najnowsze dane ekonomiczne napływające ze Stanów Zjednoczonych pokazały, że dane o CPI we wrześniu wzrosły r/r o 2,4%, czyli powyżej oczekiwań rynkowych na poziomie 2,3%, a bazowy CPI w tym samym miesiącu wzrósł o 3,3% r/r -r/r, wyższy od oczekiwań rynkowych na poziomie 3,2%. Narzędzie obserwacji Rezerwy Federalnej Chicago Mercantile Exchange pokazuje, że inwestorzy instytucjonalni zajmujący się inwestycjami na Wall Street oczekują obecnie, że prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną o 25 punktów bazowych w listopadzie wyniesie ponad 90%, a prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych wynosi zero.
To również spowodowało, że niektórzy uczestnicy rynku, w tym fundusze hedgingowe z Wall Street, porzucili swoje pierwotne krótkie pozycje w dolarze amerykańskim i zdecydowali się na pokrycie krótkich pozycji, co spowodowało dalszy wzrost indeksu dolara amerykańskiego od października. W odpowiedzi spadł także RMB, który jest ściśle powiązany z indeksem dolara amerykańskiego. Ochłodzenie oczekiwań rynku na obniżkę stóp procentowych przez Fed bezpośrednio doprowadziło do tej fali deprecjacji juana względem dolara amerykańskiego. Warto jednak zauważyć, że trend RMB w stosunku do innych walut jest stosunkowo stabilny. Inną ważną przyczyną spadku kursu wymiany RMB za granicą poniżej 7,1 i dalszego spadku jest niedawne gwałtowne zamknięcie rynku akcji A. Pod koniec września krajowy rynek akcji serii A zapoczątkował bezprecedensowy wzrost. Na dzień 8 października indeks Shanghai Composite Index wzrósł raz do 3674,4 punktu, po czym nastąpiła korekta. W dniu notowań śróddziennych 17 października indeks Shanghai Composite Index spadł poniżej 3200 punktów. Tendencja ta sprawiła również, że część kapitału zagranicznego uwierzyła, że niektóre fundusze zmierzające na północ mogą zdecydować się na czerpanie zysków i opuścić rynek akcji A, stawiając z wyprzedzeniem na krótkoterminowy spadek kursu wymiany zagranicznej RMB. Ochłodzenie rynku finansowego w pewnym stopniu spowodowało również wzrost i spadek rynku kontraktów terminowych na poliestry.
Obecna sytuacja gospodarcza w kraju i za granicą jest złożona i zmienna, a kurs wymiany RMB znajduje się pod wpływem wielu czynników. W krótkim terminie presja na deprecjację juana może nadal istnieć. W średnim okresie istnieją solidne podstawy, aby kurs wymiany RMB pozostał zasadniczo stabilny. Oczekuje się, że kurs RMB będzie się wahał w przedziale 7,0~7,3, co nadal jest poglądem głównego nurtu. Minsheng Securities uważa, że z jednej strony zagraniczne oczekiwania na obniżkę stóp procentowych Fed mogą zostać zrewidowane w kierunku „miękkiego lądowania”, co będzie sprzyjać umocnieniu indeksu dolara amerykańskiego, co wywrze pewną presję na walutę RMB wskaźnik. Dodatkowo, nawet jeśli w IV kwartale br. poprawią się fundamenty gospodarcze, biorąc pod uwagę potencjalne ryzyko spowolnienia eksportu, geopolityki i tarć celnych, kursowi trudno utrzymać silny poziom. Podsumowując, kurs wymiany RMB może w tym roku nadal wahać się w wąskim przedziale. Patrząc w przyszłość na rynek, niektóre instytucje przeanalizowały, że w średnim i długim terminie istnieją solidne podstawy do utrzymania kursu wymiany RMB na zasadniczo stabilnym poziomie. W ostatnim czasie wprowadzono szereg korzystnych polityk, które będą skutecznie wspierać gospodarkę realną. Z punktu widzenia przestrzeni politycznej odpowiednie departamenty mają możliwość dalszego utrzymywania podstawowej stabilności kursu RMB na rozsądnym poziomie równowagi. Bank centralny wielokrotnie podkreślał, że będzie trzymał się zdecydowanej roli rynku w kształtowaniu kursów walutowych i utrzyma elastyczność kursu. Uczestnicy rynku muszą przestrzegać koncepcji neutralności ryzyka. Pan Lou Feipeng z Instytutu Badawczego Chińskiego Pocztowego Banku Oszczędnościowego zwrócił uwagę, że biorąc pod uwagę, że przedsiębiorstwa handlu zagranicznego zwykle muszą przeprowadzać operacje rozliczeniowe na koniec roku, oczekuje się, że zachowania rozliczeniowe przedsiębiorstw handlu zagranicznego znacznie wzrosną w drugim roku połowie roku, zwłaszcza w czwartym kwartale, który jest kluczowy dla wsparcia kursu RMB.
Wybory w USA zaplanowane na 5 listopada są coraz bliżej, a sprzeczności pomiędzy Partią Demokratyczną a Partią Republikańską są nie do pogodzenia. Jako największy kraj finansowy na świecie Stany Zjednoczone zmieniły ostatnio swoją politykę dotyczącą tej kwestii, co może skutkować zmianą sytuacji na świecie. Aby stworzyć dobrą sytuację gospodarczą i opóźnić obniżki stóp procentowych, ostatnie dane gospodarcze z USA są bardzo zniekształcone, a indeks dolara amerykańskiego również znacząco wzrósł. Ogólnie jednak w zestawie narzędzi banku centralnego znajduje się nadal wiele narzędzi, które można wykorzystać, dlatego kursowi wymiany RMB w krótkiej perspektywie trudno jest wydostać się z jednostronnego rynku, a kurs będzie się głównie wahał. Jeśli firmy zajmujące się handlem zagranicznym tekstyliami chcą zmniejszyć ryzyko spowodowane kursami walut, mogą skorzystać z narzędzi zabezpieczających kursy walut.
